Італійська Lottomatica та іспанська Cirsa домовилися про злиття, у результаті якого з'явиться другий найбільший публічний оператор у світовому гемблінг- та betting-секторі за скоригованим EBITDA. Завершення угоди очікується у другому кварталі 2027 року.
Об'єднана компанія матиме близько €2 млрд ($2,3 млрд) pro forma Adjusted EBITDA та буде представлена на фондових біржах Італії та Іспанії.
Lottomatica отримає 67,5% об'єднаної компанії
Угоду оформлять як транскордонне злиття відповідно до законодавства ЄС, при цьому Lottomatica залишиться юридичною особою об'єднаної групи.
Після завершення угоди акціонерам Lottomatica належатиме близько 67,5%, а акціонерам Cirsa - 32,5%. Акціонери Cirsa отримають 0,668 нової акції Lottomatica за кожну акцію Cirsa.
Найбільшим акціонером об'єднаної компанії стане Blackstone, найбільший акціонер Cirsa. Його частка становитиме близько 24%.
Злиття принесе €115 млн щорічної синергії
Компанії очікують близько €115 млн ($134 млн) щорічної доподаткової синергії за рахунок скорочення операційних витрат та витрат на фінансування.
Повного ефекту синергії планують досягти до третього повного року після завершення угоди.
Cirsa оцінюється приблизно у 6x очікуваного EBITDA за 2026 рік. Компанія прогнозує показник на рівні €800-820 млн ($930-950 млн).
Італія та Іспанія стануть ключовими ринками
Об'єднана група отримає лідерські позиції на ринках Італії та Іспанії, а її сукупний адресний ринок оцінюється приблизно у €34 млрд ($39 млрд) з урахуванням Португалії, Мексики, Колумбії та інших ринків присутності.
Близько 80% EBITDA об'єднаної компанії припадатиме на Італію та Іспанію, а приблизно 97% EBITDA - на ринки, де група займає перше місце.
У структурі EBITDA онлайн-спорт становитиме близько 48%, distributed gaming - 27%, а казино - 25%.
Lottomatica планує використати свої online та omnichannel-компетенції для прискорення розвитку Cirsa в онлайн-гемблінгу.
Нова група може стати другою після Flutter
За розрахунками компаній, після завершення угоди об'єднана група за Adjusted EBITDA випередить Bally's, Intralot, Entain та Allwyn і стане другим найбільшим публічним гемблінг-оператором у світі після Flutter Entertainment.
У 2025 році Lottomatica отримала €2,26 млрд виручки, а Cirsa - €2,34 млрд.
Компанія також заявила про потенційну можливість повернути акціонерам до €4 млрд ($4,6 млрд) протягом трьох років після завершення угоди.
Угода ще має пройти корпоративні та регуляторні процедури. У разі успішного завершення вона стане однією з найбільших M&A-угод на європейському гемблінг-ринку останніх років.
Джерело: Lottomatica / iGaming Business
