Итальянская Lottomatica и испанская Cirsa договорились о слиянии, в результате которого появится второй крупнейший публичный оператор в мировом гемблинг- и betting-секторе по скорректированному EBITDA. Закрытие сделки ожидается во втором квартале 2027 года.
Объединённая компания будет иметь около €2 млрд ($2,3 млрд) pro forma Adjusted EBITDA и будет представлена на фондовых биржах Италии и Испании.
Lottomatica получит 67,5% объединённой компании
Сделка будет оформлена как трансграничное слияние в рамках законодательства ЕС, при этом Lottomatica останется юридическим лицом объединённой группы.
После завершения сделки акционерам Lottomatica будет принадлежать около 67,5%, а акционерам Cirsa - 32,5%. Владельцы Cirsa получат 0,668 новой акции Lottomatica за каждую акцию Cirsa.
Крупнейшим акционером объединённой компании станет Blackstone, крупнейший акционер Cirsa. Его доля составит около 24%.
Слияние даст €115 млн ежегодной синергии
Компании рассчитывают получать около €115 млн ($134 млн) ежегодной до налоговой синергии за счёт сокращения операционных расходов и расходов на финансирование.
Полный эффект синергии должен быть достигнут к третьему полному году после закрытия сделки.
Cirsa оценивается примерно в 6x ожидаемого EBITDA за 2026 год. Компания прогнозирует показатель в диапазоне €800-820 млн ($930-950 млн).
Италия и Испания станут ключевыми рынками
Объединённая группа получит лидирующие позиции на рынках Италии и Испании, а её совокупный адресный рынок оценивается примерно в €34 млрд ($39 млрд) с учётом Португалии, Мексики, Колумбии и других присутствующих рынков.
Около 80% EBITDA объединённой компании будет приходиться на Италию и Испанию, а примерно 97% EBITDA - на рынки, где группа занимает первое место.
В структуре EBITDA онлайн-спорт будет обеспечивать около 48%, distributed gaming - 27%, а казино - 25%.
Lottomatica рассчитывает использовать свои online и omnichannel-компетенции для ускорения развития Cirsa в онлайн-гемблинге.
Новая группа может выйти на второе место после Flutter
По расчётам компаний, после закрытия сделки объединённая группа по Adjusted EBITDA обойдёт Bally's, Intralot, Entain и Allwyn и станет вторым крупнейшим публичным gambling-оператором в мире после Flutter Entertainment.
До объединения Lottomatica получила €2,26 млрд выручки за 2025 год, а Cirsa - €2,34 млрд.
Компания также заявила о потенциальной возможности вернуть акционерам до €4 млрд ($4,6 млрд) в течение трёх лет после завершения сделки.
Сделка должна пройти корпоративные и регуляторные процедуры. При успешном закрытии она станет одной из крупнейших M&A-сделок европейского gambling-рынка последних лет.
Источник: Lottomatica / iGaming Business
